贵州茅台这只白马股继续攀升，昨天创下485元每股的高价，但是这还不算最劲爆的，人们对茅台的热爱已不仅限于买它的股票了，甚至有30万人争破头也要进入茅台厂去当工人，甚至还把茅台的官网都给挤爆了。这两天，茅台在网上发布了招聘公告，只要招337人，扣除五险一金后纯收入13万，结果引来上十万人的疯抢，这么看，热门公务员考试录取比率都比不了啊。

　　贵州茅台为何突然这么大手笔招聘员工呢？原因还是因为产能受限，面对日益高涨的消费需求，茅台一直以来都是通过提价来应对，但这毕竟和上面要求的杜绝奢侈之风，做亲民消费品的要求不符，唯有适当扩大产能才能满足。

　　据太平洋证券首席食品饮料行业分析师黄付生先生的分析，2017年，茅台的供应量为2.7万吨，而2012年，茅台全年的销量1.5万吨，也就是说5年的时间，在消费需求提高的前提下，茅台的供应量增加还不到一倍。

　　茅台作为稀缺资源不仅吊足了人们的消费胃口，在资本市场也是引得众金追捧不断。但是好多人都眼巴巴的看着茅台涨，就是不知道他为什么涨，从估值角度来看，资金为何如此追捧茅台。

　　根据一般的定价公式，股价=EPS*PE，每股收益和PE的上升都会造成股价的上升，根据首席分析师黄付生的说法，贵州茅台的的2014年茅台的收入和净利润分别是322亿和153亿，而2016年公司的收入和利润是401亿和167亿，也就是说茅台的利润增幅并不大，也就是每股收益增长并不足以支撑股价涨3倍，只有从另一个维度——PE上来找原因了。

　　2014年，茅台PE为9倍，现在动态市盈率为25倍左右，提升了近3倍左右，股价的上升，估值的提升贡献了主要力量。我们不妨来对现在的茅台定个价，如果按照今年一季度业绩增速来看，2017年业绩有可能达到208亿，这样算来，茅台的价格应该定在208/12.6*25=413，当然这都是基于今年业绩保持一季度25%的增速，同时市场愿意给25倍估值的条件。也许市场对茅台的业绩增速有更高的预期，或者给予的估值会因为市场风险偏好而提升，所以价格能够达到485元的位置。

　　如果站在2014年来看，9倍的PE确实是茅台史上较低的估值，要知道茅台在2008以及2011年的PE都到过40倍以上，现在的25倍左右不算高也不算低，这个时候怎么说呢？肯定有资金对茅台的股价产生分歧，其业绩能不能继续维持较高的增速，大牛市何时到来，以及带来的风险偏好能否支撑茅台的PE达到像2008年那样40倍以上的高度，都是需要考虑的。

　　所以在这个位置来讨论茅台是否会到市场上所说的600元甚至更高，起码要对茅台的后续经营有比较深刻的了解，同时对整体市场系统性机会有较强的判断才能有一个比较明确的判断。总的来说，茅台的提价肯定有天花板，不能太高（这个大家都懂，高层限制），能提升业绩的最大变数就是产能及销量的扩大了，也就是中产阶级群体扩大及茅台中端酒品类提升所带来的销量了。

　　现在的市场上涨高的漂亮50大多不敢碰，怕回调，题材股普遍低迷，创业板指数还迟迟得不到市场大力认可，估计很多人都快憋坏了，那也没办法，只能拿住等了，关注低位的，当然有业绩，行业前景好的更好，而且我也留意到创业板中有前景行业的公司受到了资金拉升，比如云计算，对高估值的次新股千万不要报太大希望。

　　市场有风险，投资需谨慎！

　　德小财说的话只在提供更多信息，不作为投资建议

　　涨 停 榜

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