在外人的眼中，房地产开发商简直就是暴发户，来钱快、来钱多，但王健林却在年会上大倒苦水：

　　我从事地产行业28年，再两年就30年了，被调控了十来次。中国地产好年景没有持续四五年的时候，基本上三年左右来一回调控。行业周期性太强，造成现金流不稳定，预期也容易经常发生变化。

　　为此，王健林宣布，万达商业2020年以后原则上不再搞重资产，全部为轻资产。除了万达城配套的住宅外，万达原则上也不再新增住宅开发。等万达城全部开发完以后，万达商业就逐渐从地产开发这个行业退出。

　　首富不做房地产?你没有听错，那万达靠什么赚钱?这个问题，可以咨询潘石屹——因为王健林在房地产行业方面的规划，正和潘石屹一样，当一个稳赚不赔的“包租公”。

　　根据王健林的说法，2016年万达商业地产业务收入1122.7亿元(万达商业2015年年报显示，当年其物业合同销售金额为1640.8亿元，当年确认为收入的为1025.15亿元);租金收入195.8亿元，同比增长29.6%;综合起来，2016年万达商业总收入为1430.2亿元，同比减少25%。

　　尽管收入大幅下降，但万达商业的净利润仍实现增长，不过王健林并未透露具体的增幅数字。

　　对万达商业而言，收租金显然要比直接卖房子要划算得多：

　　1、租金的成长空间更大。2015年，万达商业的合同销售金额就已经只有小幅增长，2016年则是大幅下滑(王健林表示是主动下调了2016年600亿的销售额);但租金收入增长明显，2015年增幅为30.7%，2016年再度增长30%。

　　万达商业租金收入和物业销售收入

　　2、以租赁为主业的公司上市后估值更高。万达商业正在谋划回归A股上市，目前A股主要房地产股票的估值普遍在20倍P/E(市盈率)，10多倍的也比较多。王健林表示，以租赁为主的公司估值可以达到30倍甚至40倍P/E。

　　3、租金回报更高。2015年，万达商业租赁收入的毛利率高达72.14%，远远超过物业销售37.95%的毛利率;全年租赁收入占比仅10.94%，但贡献了35.25%的税前利润。王健林表示，预计到2016年，租金收入贡献的净利润将达到55%。

　　万达商业购物中心平均租金

　　4、轻资产运营成为可能。轻资产在企业界非常流行，即用更少的投资，撬动更多的利润，万科的“小股操盘”就是典型之一。万达的轻资产模式表现为：其他企业拿钱下订单，万达负责找地、建设、招商和运营，租金最后大家一起分。

　　王健林强调，万达退出地产业并非是看空中国房地产，而是因为对房地产调控的“无奈”，以及租赁(而非销售)的诸多好处而做出的理性决策。

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